星展银行：美债规模已超过GDP的120%，引发对“财政主导”的担忧

　　南方财经10月13日电，星展银行发布2025第四季洞察，表示目前美国政府债务规模已超过GDP的 120%，需要通过降低利率来缓解偿债压力，这引发了市场对“财政主导”的担忧——即财政需求开始左右央行政策的局面。未来几个季度另一个话题是“轻度滞胀”阻力的重现，源于特朗普“高额关税”政策的负面影响。星展表示，标普500指数的过度集中风险、估值接近历史极值、企业盈利放缓等信号表明当前上涨行情根基脆弱。尽管风险资产进一步暴涨的可能性仍居高不下，但当前行情是在政策不确定性和财政担忧加剧的背景下展开的。星展认为，既要顺势把握上涨机遇，也要通过投资组合多元化来防范下行风险。（21世纪经济报道）